2020年3月1日注册制施行开启公司债新纪元！

3月1日原本就是一个普通的周末，因为一件事可能让这一天载入史册，这件事就是公司债正式由核准制改为注册制。同时深交所、上交所也发布信息显示，要推进创业板改革并试点注册制。

 

公司债改为注册制到底意味着什么？

首先审核流程上会大大简化，申报门槛会更低，更多的公司可以发放债券，这对于目前疫情急需资金的公司来说绝对是一件好事，首先以银行为主的间接融资在企业经营困难的时候是很难去给其发放贷款的，从理性角度讲银行肯定是希望自己的贷款放给业绩稳健的、有还款保障的、大型公司，最好是国企或者央企，而很多新兴的、需要资金的中小型企业很难融到资。这也不能怪银行，银行贷款风险是第一位的，如果款收不回来这锅谁背？

对于证券公司来说自不必多说，是一件大好事，更多的公司债可以发放，证券公司的可以赚取更多的手续费和佣金。

对于普通投资者来说呢？首先这件事利好券商自不必说，与此同时普通投资者投资的品种也更加丰富，更有机会挖掘高收益的优质债券，当然与之相对的踩雷的风险也可能变大。

 

从巴菲特买垃圾债看公司债注册制未来

首先美国的垃圾债并不是真的指“垃圾”，而是特指收益很高、风险也比较高的债券。

2000年对于美国人来说非常的灰暗，应该不次于2020年的疫情对于我们，首先是股市互联网泡沫破灭，股市惨不忍睹，很多人手上的股票跌的百分之七八十的比比皆是。紧接着就是911的恐怖袭击，当时亚马逊的股票就从100元一路跌到10元，亚马逊发行的债券评级也被不断下调，很多投资者就开始抛售亚马逊的债券，当时巴菲特看准时机，买下了3.1亿的亚马逊债券，紧接着第二年亚马逊的经营业绩就反转了， 07年以后它的净利润为正，六年多的时间里巴菲特的投资收益是140%，这个收益甚至可以媲美一笔好的股票投资。

从巴菲特的故事我们可以看出，未来如果我们能够识别只是一时困难的好企业，并在这个时候买下它的高息债券，未来可以取得可观的超额回报，同时如果我们买到烂企业的债券也会让我们损失很惨重。

这对于市场会有一个非常好的引导作用，引导大家去找好的公司，未来真正有潜力的公司，而不是炒垃圾企业。

 

创业板的注册制不远了，A股的彻底注册制或许也不远了！

深交所、上交所发布信息显示，要推进创业板改革，吸取科创板的经验，试点注册制。科创板的顺利推出给了监管层很大的信心，相信近两年可能就会实现！

我们知道核准制是审核很严，但是退出很费劲，很多不赚钱的公司赖着不走，甚至创造了一种借壳上市的制度，让很多烂企业甚至可以“化腐朽为神奇”，炒垃圾股也成了A股的一个奇观。

而注册制呢，申请流程容易很多，但是如果企业真的很烂就会被退市，这将会引领资金向真正优质的企业流入同时逐渐远离烂企业。

如果A股真的实现了注册制，那可能会是A股走出超级大慢牛的奠基石！

值得一提的是我认为创业板现在真的泡沫有些大了，不排除借着这个新闻市场又炒作一波行情的可能，因为没人能预测人们疯狂的程度会到何种，我始终认为找到价值低估的好公司是根本，而政策只是助力，根本如果丢掉不管，那么助力也就失去了意义~

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