摘要

　　股市反弹。

　　与墨西哥达成协议可能会提振短期乐观情绪。

　　美联储引发的反弹。

　　波动率指数仍然坚持。

　　VIXY股价已下跌，并可能提供针对风险规避条件回归的保护。

　　5月是一个糟糕的月份，但6月股市出现了强劲反弹。上周，E-Mini标准普尔500指数期货合约显示出股市的价格走势强劲。

　　正如图表所强调的那样，期货合约在6月3日那一周的周线图上呈现看涨的关键逆转。 尽管价格行动只涉及平均成交量(从技术角度看，这是一个警示信号) ，但在涉及"5月份抛售然后离场"策略时，陪审团仍然持这种态度。我们需要等到劳工节假期才会知道，看看标普500指数没有多头仓位的夏季休整是个明智的主意还是愚蠢的主意。

　　与此同时，6月13日，波动率指数(VIX)仅略低于16点。 随着股市飙升，波动性指数应该降低，但事实并非如此。 当标准500指数下跌时，ProShares VIX 短期期货 ETF 产品(VIXY)往往会走高。 6月10日的股市看起来不错，这可能意味着这是我们再次系紧安全带的最佳时机，因为自2018年10月以来，股市一直处于狂飙之中，但在创造新高方面没有什么进展。

　　01

　　股市反弹

　　在6月3日触及低点之后，股市开始反弹。

　　正如每日图表所示标准普尔500指数E-Mini期货合约从6月3日2728.75的低点上涨至6月11日2911.50的最新高点，上涨了6.7% 。 6月13日的期货价格略低于2900点。 不过，最近几个交易日的价格走势可能表明，随着股市接近5月1日和去年10月的高点，它们正遭遇抛售。期货合约2900点处似乎出现拥塞。价格动能和日线图上的相对强弱均已升至超买区域，尽管股市在6月11日(周二)创下新高，但收盘时接近当日低点。

　　02

　　与墨西哥达成协议可能会提振短期乐观情绪

　　美国对墨西哥征收关税的威胁开始只是一个策略，目的是加强与美国南部邻国在移民和非法毒品跨境流动问题上的合作。 当美国和墨西哥达成一项避免关税的协议时，股市开始上涨。 这项协议可能会引发一些乐观情绪。 墨西哥的局势转移了人们对中国的注意力，但随着峰会的可能临近，未来几天和几周内，人们的担忧可能会加剧。

　　03

　　美联储引发的反弹

　　另一个推高股价的因素是美联储降息的可能性增加。

　　特朗普希望看到美联储降低短期联邦基金利率50个基点，以推动美元走低，股市走高。 美联储官员最近的声明和最新的经济数据告诉市场，总统可能会得偿所愿，因为目前的共识是，到2019年底，利率将至少降低50个基点。 降息的可能性在最近几个交易日为股市增添了动力。 6月12日，星期三，传奇交易员 Paul Tudor Jones 说，现在是购买股票的时候了，因为美联储将降低利率。

　　04

　　波动率指数(VIX)仍然坚持在那里

　　随着6月初股价上涨，VIX指数下跌，但仍处于较高水平，与E-Mini标准普尔500指数期货合约上一次触及2900点的水平相比仍处于高位。

　　图表显示，当E-Mini指数在2018年9月突破2900点时，VIX指数跌至11.10的低点。今年4月，当E-Mini再次高于该水平时，波动率指数的低点为11.03。然而，这一次，波动性指数仍维持在16左右，这是市场担忧的信号，也可能是我们即将再次进行下行修正的信号。鉴于当前市场面临许多问题，波动率指数的水平是合理的。若要将波动率指数(VIX)回落至较低水平，可能有必要大幅升至E-Mini期货合约2961.25上方的新高。波动率指数从5月7日23.38的高点升至6月13日的15.74，跌幅为32.7%。与此同时，VIX指数较4月17日的低点上涨了42.7%。

　　VIXY股价已下跌，并可能提供防范避险环境回归的保护

　　尽管VIX指数仍高于4月份的低点，但ProShares VIX短期期货ETF产品已从5月份的高点回落。

　　图表显示，VIXY 每股22.57美元的价格比5月9日的高点低17.5% ，比4月23日的低点高10.4% 。 ViXY 在上涨时表现不如 VIX ，在下跌时表现从最近的高点和低点各占一个百分点。

　　如果股市再次跌破 E-Mini 的2900水平，波动率指数的突然上涨应该会导致短期 VIXY 的价格上涨。 对于 VIXY 来说，时机就是一切，它只适用于短期头寸。 当我买这个产品的时候，我同时考虑了价格和时间。VIXY基金摘要指出:

　　该投资寻求的是不计入费用和支出的投资结果，随着时间的推移，与标准普尔500指数VIX短期期货指数单日表现相匹配。该指数旨在通过公开交易的期货市场提供市场波动敞口，旨在衡量标普500指数未来30天的隐含波动率。

　　这只 ETF 持有量最大的股票包括:

　　由于VIXY持有VIX期货，它能够合理地复制衡量标准普尔500指数(S&P 500)股票价格差异的指数的价格变化。VIXY的净资产为2.482亿美元，平均每天交易超过220万股。该产品的费用率为0.87%。

　　看起来股市可能会在一个熟悉的水平遭遇抛售，这可能会导致另一次调整。股市的下一个重大事件将是下周的美联储会议。 降息可能推动股市走高，这将是一个机会，在波动率指数和 VIXY 大幅下跌时买入。 波动率指数告诉我们不要对股市过于自满，因为许多问题可能会在眨眼间引发另一次调整。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。